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El Gobierno limita a 600.000 euros el salario de ejecutivos en entidades financieras intervenidas

Remo — Fri, 03 Feb 2012 14:00:20 GMT

El Real Decreto de reforma del sector financiero que se ha aprobado hoy ha puesto en marcha la limitación de los sueldos de consejeros y ejecutivos de las entidades financieras que hayan necesitado la ayuda del FROB o aquellas en las que el FROB sea su accionista.

Los límites que se han fijado son unos límites que dejarán en el paro probablemente a más de uno y más de dos consejeros de Bankia, Catalunya Caixa. A partir de ahora estos límites serán los siguientes:

Entidades participadas mayoritariamente por el FROB:

No hay remuneración variable.
Consejeros: máximo 50.000 euros.

Altos directivos: máximo 300.000 euros.

Entidades financiadas por el FROB:

Sólo hay remuneración variable si se justifica en un período de tres años.
Consejeros: máximo 100.000 euros.

Altos directivos: máximo 600.000 euros.

El ministro de Economía determinará los criterios para fijar las remuneraciones sin que en ningún caso puedan rebasar los límites anteriores. Por Acuerdo del Consejo de Ministros podrán modificarse los límites anteriores. Este esquema de regulación deja fuera los límites por dietas o la delimitación en retribuciones en especie, porque nos podemos encontrar con retribuciones encubiertas y que no se superen los límites monetarios.

Otro punto que no se ha aclarado es si este cambio en las estructura salarial afecta a los consejeros y directivos actuales que cobren por encima de estas cuantías. ¿Dimitirá algún consejero o alto directivo con salarios millonarios si le bajan el sueldo?

Más Información | La Moncloa
En El Blog Salmón | Los sueldos estratosféricos de ejecutivos no se pueden justificar
En El Blog Salmón Respuestas | ¿Deberían los gobiernos regular los salarios de los ejecutivos?

¿Conseguirá la reforma financiera bajar el precio de la vivienda?

Aurelio Jiménez — Fri, 03 Feb 2012 13:41:04 GMT

Con la reforma del sistema financiero a punto de ser aprobada, el titular de Economía y Competitividad, Luis de Guindos, pretende “beneficiar” a los ciudadanos, al considerar que el saneamiento rebajará el precio de la vivienda gracias al ajuste de los precios de los activos inmobiliarios en los balances de las entidades.

En un país en el que el precio de la vivienda libre cayó un 6,8% en 2011, para situarse en 1.701,8 euros por metro cuadrado, y donde existe un millón de viviendas vacías, lo raro sería que los precios no bajaran. El problema, sin embargo, es que las nuevas normas son demasiado blandas: la cobertura de suelo y promociones inacabadas, que es bastante significativo, no se verá afectado hasta que se reduzca significativamente el stock de viviendas ya terminadas.

Cómo se venderá un millón de casas en un país con casi cinco millones de parados y en el que la precariedad laboral está a la orden del día es, para mí, toda una incógnita. Hablan de reactivar el crédito para sacarnos de la borrachera, lo que creo que equivale a dar vodka a un ex alcohólico. Aún así, para que el crédito fluyese habría que aumentar la liquidez del sistema financiero y dudo que eso se consiga con un asiento contable de provisiones. Otra cosa sería obligar a los bancos a reponer las pérdidas que ya se han producido con fondos propios, pero eso es políticamente inviable.

Pienso que las viviendas que saldrán a la venta a precio reducido serán las de aquellos bancos o cajas con situaciones muy delicadas, que ya es algo. Los grandes bancos no moverán ficha, sino que esperarán acontecimientos y oportunidades de compra de entidades con problemas a precios irrisorios y forzados por el nuevo paradigma. Y mañana, Dios dirá.

De lo que sí que estoy convencido es de que el renacer que necesita este país pasa necesariamente por una remodelación del sistema y de sus instituciones. Para conseguirlo necesitamos volver a hacer la travesía del desierto, que será dura y que implica tres etapas de abolición: 1. Sector ladrillero (completada); 2. Sector financiero (en proceso); y 3. Sector caciquil (a la espera).

Vía | Expansión
En El Blog Salmón | Reforma financiera obligará a la banca a liberar activos tóxicos vinculados al sector inmobiliario
Imagen | Flickr

Los lectores no comprarán acciones de Facebook

Alejandro Nieto González — Fri, 03 Feb 2012 09:00:00 GMT

Como cada viernes volvemos con los resultados de la encuesta de la semana. Y en esta ocasión era sobre la salida a bolsa de Facebook. Lo primero es agradecer a los más de 500 lectores que han participado. Sin vosotros esta sección no sería posible.

Ante la pregunta de si es un buen momento para la salida a bolsa de Facebook, hay visión de opiniones. Gana el sí con un 42% de los votos, pero el no se queda cerca con un 38%. Y es que la bolsa bajista genera muchas dudas, incluso en una de las OPVs más esperadas.

Acerca de si la inversión en Facebook será rentable, un 51% piensa que no. Frente a ellos hay un 35% que piensa que será una buena inversión. De nuevo creo que este resultado está influenciado por la reciente historia de las bolsas mundiales.

Y por último, la pregunta más directa. ¿Comprarán nuestros lectores acciones de Facebook? Un 76% dice que no, frente a un 13% que si lo hará y un 10% que tiene dudas.

Volvemos la próxima semana con una nueva encuesta.

En El Blog Salmón | ¿Vale Facebook el precio de su salida a bolsa?, Facebook sale a bolsa, la OPV del año

Reforma financiera obligará a la banca a liquidar activos tóxicos vinculados al sector inmobiliario

Marco Antonio Moreno — Fri, 03 Feb 2012 03:00:38 GMT

Un sistema financiero más reducido pero con una banca efectivamente más solvente es el resultado que se espera obtener con la aplicación de la Reforma Financiera que votará hoy el Congreso español, cuyo documento se puede consultar aquí. Con la venta de los activos inmobiliarios que pesan en sus balances, los bancos deberán sanear sus cuentas en un plazo de doce meses y fusionarse con otras entidades para fortalecer sus activos y evitar la bancarrota. Para quienes deseen conocer más a fondo lo que implica esta Reforma, pueden acceder a esta guía práctica posteada en Actibva

La Reforma Financiera obligará a los bancos españoles a aumentar su cobertura de riesgos en 50 mil millones de euros, para cubrir su exposición a los activos tóxicos vinculados con la burbuja inmobiliaria. Este dinero debe salir de las utilidades de este año que producirá la venta de dichos activos, dado que según el ministro Luis De Guindos, “no se empleará ni un euro de dinero público en este saneamiento”. Sin embargo, como la mayoría de los bancos y cajas no podrán cumplir con estas nuevas disposiciones por sí solos, deberán fusionarse con otras entidades. Si con el gobierno anterior las Cajas habían pasado de 45 a 15, con el actual gobierno de Mariano Rajoy quedará menos de una decena de instituciones financieras, entre Cajas y Bancos.

El objetivo de esta reforma es limpiar de una vez toda la basura tóxica de la banca guardada en préstamos fraudulentos o impagables que han creado un gran agujero en el sistema financiero. Se espera que esta purga masiva consiga, a lo menos, dos resultados durante 2012: por un lado, reducir aún mas el valor de los activos inmobiliarios, de tal forma que su bajo precio impulse la inversión; y, por otro, restaurar la confianza de los inversores de tal forma que España no se vea forzada a un rescate financiero como el de Grecia, Irlanda y Portugal. España es la cuarta mayor economía europea y un nuevo golpe financiero a la eurozona sería imposible de amortiguar por el BCE.

Los bancos españoles tienen 175 mil millones de euros en activos con problemas y la nueva normativa permitirá a muchos bancos reducir el valor de sus tenencias de propiedad. Los precios inmobiliarios vivirán una nueva caída y se espera que esto estimule las compras de activos por parte del sector privado. La apuesta es que ante precios bajos, el sector privado comprará lo activos inyectando liquidez a la banca que permita, a su vez. aumentar el flujo de crédito. Un aumento importante en el flujo de crédito, como se espera, ayudaría a reactivar el crecimiento y, por ende, a mejorar el nivel de empleo. Esto último es algo que urge a la economía española que ha batido un nuevo récord de desempleo alcanzando los 4,6 millones de parados.

Más información | Actibva, Reforma del Sistema Financiero Español (PDF)
En El Blog Salmón | 177.470 desempleados más en enero, 4.6 millones de parados
Imagen | Lee J Haywood

¿Vale Facebook el precio de su salida a bolsa?

Onésimo Alvarez-Moro — Thu, 02 Feb 2012 22:00:11 GMT

Hace un tiempo escribí un artículo en estas páginas donde comento un análisis que nos explica cómo es que empresas pueden justificar una valoración fuera de los radares que es una valoración de diez veces su nivel de facturación. Bill Gurley del fondo de capital privado, Benchmark Capital, y anteriormente de Hummer Winblad Venture Partners, utiliza ese tipo de análisis sobre el valor de la futura oferta pública de venta (OPV) de la empresa estrella de la Internet social, Facebook, OPV mencionado ayer en estas páginas.

Sr. Gurley tiene mucha experiencia en estos temas y merece la pena considerar sus evaluaciones sobre la valoración correcta de una empresa. No obstante, para que una empresa, sea 2.0 o no, pueda justificar una valoración estratosférica, hay que analizarlo y analizarlo. Los factores que tiene en cuenta el Sr. Gurley en su análisis, con los resultados que estima, son los siguientes y nos da su evaluación de la medida de Facebook en cada factor:

Una ventaja competitiva sostenible – ¿cuán grande es la separación competitiva?, A+.
Los beneficios del efecto red, es decir, nuevos clientes se benefician de la presencia de otros clientes, A+.
Un modelo de facturación transparente, estable y seguro, A.
Clientes atados o con salida complicada, A+.
Un negocio con márgenes altos – ¿cuánta influencia tiene el negocio sobre los márgenes?, A.
Un negocio donde aumentos en ingresos suben los márgenes, B-.
Un negocio con poca concentración de clientes, A.
Un negocio con poca concentración de socios, A+.
Un negocio donde la demanda es más orgánica que dependiente de altos gastos en publicidad, A+.
Crecimiento – ¿el tamaño del negocio en el futuro?, B

No hay que olvidar que, cuando una empresa sale a bolsa, los accionistas actuales están vendiendo al precio en oferta que se supone que es un precio suficientemente alto como para que estén dispuestos a vender, cuando antes no. Esta valoración es aún más importante investigar si le va bien a la empresa y si no necesariamente necesita el dinero.

Muchas veces se ven OPVs donde el precio de las acciones después de su salida a bolsa sube y sube, dando beneficios a los nuevos inversores desde el primer momento. En otras ocasiones, incluyendo algunas recientes salidas a bolsa de empresas 2.0, el precio ha bajado. Facebook es líder de su segmento y una de las más grandes y, según Sr. Gurley, muy merecedor de las valoraciones del que se está hablando.

Vía | Above the Crowd blog (en inglés)
En El Blog Salmón | Facebook sale a bolsa, la OPV del año y Un inversor nos habla de la forma de valorar empresas Web 2.0

Reforma laboral: ¿otra chapuza?

Alejandro Nieto González — Thu, 02 Feb 2012 15:00:00 GMT

Leo en El Economista, que por cierto no cita sus fuentes, cómo será la reforma laboral. La califican de dura, pero a mi sinceramente me parece una chapuza más en la larga trayectoria de chapuzas de reformas laborales que hemos tenido en la historia de España.

La reforma que parece ser se está gestando no es un cambio radical, sino una profundización en la reforma laboral de Zapatero, que no ha funcionado y que además tanto criticó el PP. Realmente me sorprendería mucho que se aprobara tal y como lo cuenta el diario económico.

La reforma consistiría en especificar mejor lo que es el despido procedente, con 20 días de indemnización por año trabajado, para que las empresas se acojan a él de forma más masiva. Cosa que ya vimos en la última reforma laboral. También quiere que los nuevos contratos indefinidos sean con 33 días de indemnización por despido por año trabajado, generalizando así el contrato de Fomento del Empleo que se creó en la última reforma laboral. Y por último, los derechos adquiridos se mantienen, es decir, los trabajadores indefinidos siguen con las mismas condiciones.

Es decir, esto, de salir así, más que una reforma es una “reformita”, manteniendo el modelo que fijó Zapatero en 2010 y que no ha servido para nada. No es lo que necesitamos y no va a funcionar. Hay que apostar por algo más atrevido, un contrato único simple con indemnización creciente estaría bien visto por todas las partes y simplificaría mucho las contrataciones, incentivando las trayectorias largas en las empresas y no las excesivas rotaciones.

Vía | El Economista
En El Blog Salmón | 177.470 desempleados más en enero, 4.6 millones de parados

177.470 desempleados más en enero, 4.6 millones de parados

Remo — Thu, 02 Feb 2012 07:31:31 GMT

Los datos de paro del mes de enero de los Servicios Públicos Estatales de empleo dan pánico. El número de parados en enero ha subido en 177.470 desempleados (4,01%) respecto al mes anterior. De esta forma el paro registrado se ha situado en 4.599.829 personas. 4,6 millones de parados es una cifra sencillamente inasumible que hay que frenar ya aplicando políticas de choque de manera inmediata.

Esta cifra, se relaciona directamente con la caída en picado en la afiliación a la Seguridad Social durante el mes de enero, hasta el punto que el número de afiliados ha caído por debajo de los 17 millones de personas. Estas cifras convierten el sistema de pensiones en una pirámide sin base alguna al borde del derrumbe.

Por sectores económicos, el paro registrado presenta las siguientes variaciones respecto a diciembre. En agricultura se incrementa en 6.282 (4,30%); en industria sube en 15.105 (2,96%); en construcción aumenta en 16.347 (2,11%); y en servicios se incrementa en 132.581 (5,07). Por último, el colectivo sin empleo anterior sube en 7.155 personas (1,89%).

Mariano Rajoy llegó a Moncloa en diciembre y nos avanzó que la reforma laboral entraría en funcionamiento después de reyes para el día 7 de enero. Estamos a día 2 de febrero y lo único que sabemos sobre la reforma laboral es que va a provocar una huelga general y sobre la famosa ley de emprendedores y otras medidas de choque que favorezcan la creación de empresas o la contratación, ni se han visto ni se esperan.

España necesita medidas de choque ya, no mañana ni pasado, pero es completamente insostenible esta situación laboral, tanto a nivel macroeconómico como a nivel personal y familiar.

Más Información | Ministerio de Trabajo – Informe desempleo 01-2012 (PDF)
En El Blog Salmón | Mapa del paro por autonomías: sencillamente sin palabras, Diciembre registra 1.897 parados más cerrando 2011 con 4,4 millones de parados

¿Tiene el sistema educativo español solución?

Aurelio Jiménez — Thu, 02 Feb 2012 07:04:55 GMT

El ministro de Educación, Cultura y Deporte, José Antonio Wert, anunció el martes a bombo y platillo la nueva reforma del sistema educativo. Una noticia que aquellos que nos dedicamos profesionalmente a la educación llevábamos bastante tiempo esperando pero que como era de esperar se ha quedado en un continente sin contenido.

Parece ser que lo más trascendente de la noticia se resume en dos puntos: la supresión de la polémica asignatura Educación para la ciudadanía y el nuevo bachillerato de tres años. Con éstas medidas pretenden combatir esas estadísticas negativas que tanto nos alejan de los estándares europeos: el 36% de la población entre 25 y 29 años no ha llegado a terminar la ESO (frente al 18,6% europeo) y sólo un 27% de esa población joven tiene estudios secundarios superiores (la media europea alcanza el 49%).

Junto al temprano abandono escolar, el otro dato que avergüenza a España es el resultado que nuestros alumnos de 15 años obtienen en las pruebas internacionales de la OCDE: el famoso informe PISA. El último informe confirma además las significativas diferencias existentes entre unas Comunidades Autónomas y otras: Andalucía, Baleares y Extremadura, por ejemplo, tienen resultados similares a los de los peores países. En el caso concreto de Andalucía parece ser que la Junta, en un increíble ejercicio de lucidez mental, ha encontrado la solución instaurando una paguita de 600 € al mes a los buenos estudiantes.

¿Y cómo arreglamos este desastre? Pues con mano dura, si me permiten mi opinión, con la colaboración absoluta de las familias y con el regreso del BUP y el COU. En informática hay un dicho según el cuál “si algo funciona, no lo toques” que bien podría haberse aplicado a la educación. La actual ESO es un fracaso, no lo duden, y está diseñada para que cualquier alumno con un esfuerzo mínimo y sin estudiar casi nada pase de curso en curso hasta llegar a bachillerato. La constancia, el esfuerzo y la competitividad no son premiadas con este sistema. La holgazanería, la vagancia y la ley del mínimo esfuerzo, mientras tanto, sí lo son.

La colaboración con las familias prácticamente no existe. En mi época (y no hace tanto de eso) si mis padres recibían una llamada del colegio para avisarles de que había faltado a clase, ya me podía echar a temblar. Hoy llamas a un padre para informarle de que su hijo ha dejado un examen en blanco o que simplemente no está rindiendo como debería y directamente culpa al profesorado y le pide mayor involucración. ¿Estamos tontos o qué? ¿Esa es la solución que buscamos para nuestros hijos?

Recuerdo una frase de Diego Luís Córdoba, abogado y político colombiano, que con gran sentido común podría aplicarse a cualquier sociedad, sobre todo a la nuestra: “Por la ignorancia se desciende a la servidumbre, por la educación se asciende a la libertad.”

Vía | El Mundo
En El Blog Salmón | La paguita por volver a estudiar
Imagen | ImagesFree

Facebook Form S-1: la red solicita su entrada en el Nasdaq

Remo — Thu, 02 Feb 2012 04:25:17 GMT

Facebook acaba de presentar a la SEC (regulador bursátil de EEUU equivalente a la CNMV española) el formulario S-1, documentación que solicita su arranque de cotización en el Nasdaq en el segundo trimestre y que entrará con una OPV de 5.000 millones de dólares.

Tal y como se había filtrado anteriormente, la valoración global de Facebook oscila en una horquilla entre 75.000 y 100.000 millones de dólares, valor que se fijará finalmente en función de la valoración que alcancen las acciones de Facebook en la OPV. El folleto de emisión que se ha presentado, da a conocer finalmente una serie de datos realmente interesantes sobre la empresa.

Facebook, ventas por 3.700 millones de dólares y tres años en beneficios

A pesar de la crisis financiera internacional, Facebook ha conseguido una curva ascendente de ingresos en estos tres últimos años. Sus ingresos se apoyan fundamentalmente en la publicidad y han sido de 777 M$ (2009), 1.974M$ (2010) y 3.711 M$ (2011). Sus beneficios de estos tres últimos años han sido de 229M$, 606M$ y 1.000M$ respectivamente.

Las cifras no presentan un patrón claro de distribución de beneficios sobre ingresos, situación típica en empresas en crecimiento dado que no se mantiene una estructura de coste lineal o la baja, por lo que cualquier análisis que se quiera hacer al respecto es papel mojado.

El crecimiento de Facebook y los ingresos del 2011 son inferiores a las primeras estimaciones del mercado, el crecimiento de usuarios de Facebook en EEUU está próximo a la saturación con crecimientos inferiores al 5% y se encuentra más lejos en estas cifras que empresas como Groupon por ejemplo.

Su principal activo radica en su cuenta de resultados, presentando beneficios importantes después de tres años, extremo que muchas tecnológicas no tienen aún o incluso, siquiera cuentan con un modelo claro de ingresos como le ocurre a Twitter.

El control de Facebook, en manos de Zuckerberg después de la OPV

Facebook ha optado por realizar una OPV con dos formatos de acciones las FB-A, acciones ordinarias que son las que darán derecho a un voto por acción y las FB-B, acciones que se mantendrán en poder del actual Consejo de Administración y fundadores que darán 10 votos por acción.

Con este esquema de distribución de acciones, el control y toma de decisiones se encontrará siempre en las acciones de clase B y que son las que mantienen el equipo fundador y principales accionistas de la empresa actualmente.

Los riesgos de invertir en Facebook, según el folleto de emisión

Como todas las inversiones, entrar en la OPV de Facebook o comprar acciones de la compañía lleva unos riesgos importantes aparejados. De manera independiente a la propia fluctuación de la cotización de la acción o la política de dividendos que pueda establecer la compañía, los riesgos que se prevén son los siguientes:

Crecimiento y fidelización de los 800 millones de usuarios, base de Facebook para generar sus ingresos por publicidad.
Riesgos implícitos al esquema de ingresos, dependen del gasto en publicidad de terceros completamente.
Crecimiento del uso de Facebook en los dispositivos móviles que no cuentan con sistemas de publicidad aún.
La competencia a todos los niveles; en el campo tecnológico siempre existe y cualquiera que arranque hoy le puede hacer daño mañana.
Legislaciones complejas y delicadas que afectan a protección de datos, privacidad y mantenimiento de la información personal recopilada. Esta legislación en EEUU y en el resto del mundo, es bastante compleja y cambiante.

Pérdida de los fundadores y parte del equipo actual, que se enarbola como el futuro de Facebook a medio plazo por el propio control que mantendrán en Facebook a posteriori de la OPV.

Como vemos, los riesgos son latentes, igual que en cualquier otra empresa, pero me quedo básicamente con los resultados de ventas y beneficios que presenta la empresa y con las posibilidades que puede ofrecer a uno / dos años vista. ¿Invertir en Facebook? Yo no voy a ser quién aconseje a nadie lo que tiene que hacer con su dinero pero que no olvide que las acciones de empresas tecnológicas que cotizan en el Nasdaq no son aptas para cardíacos.

Más Información | SEC Form S-1 Facebook
En Genbeta | La saldia a bolsa de Facebook, explicada para todos los públicos,
En El Blog Salmón | Facebook sale a bolsa, la OPV del año, La salida a bolsa de Facebook, para no economistas

La Estabilidad Presupuestaria obligará a la cancelación de deuda viva ¿seguro?

Remo — Wed, 01 Feb 2012 18:00:24 GMT

El Consejo de Ministros del pasado viernes aprobó el anteproyecto de Ley de Estabilidad Presupuestaria, ley que marca la austeridad como principal objetivo presupuestario, cuentas en superávit y que pretende introducir una serie de límites al déficit público salvo casos excepcionales.

Esta ley desarrolla la reforma constitucional que introduce el límite del déficit público y tiene una serie de objetivos que no termino de encajar dentro de los presupuestos de las Administraciones Públicas. De todo el dossier que ha pasado el Ministerio de Economía, me quedo con la obligación de reducción de deuda viva en los casos de que el ejercicio finalice con un crecimiento del PIB del 2% o creación neta de empleo ¿Soy el único que cree que se han mezclado churras y merinas en esta condición?

Refrescando conceptos, el déficit se origina cuando el capítulo de ingresos es inferior al capítulo de gastos de cada ejercicio y sólo indica que la administración pública ha gastado más que ingresado. Por tanto, de entrada, el valor del déficit es independiente del crecimiento global de la economía, aunque suele ocurrir que si se realizar políticas expansivas de gasto público en época de recesión, el déficit aumente. Pero podemos estar creciendo a un ritmo adecuado y tener cuentas en déficit, es más ha sido la tónica habitual de la contabilidad española por norma general.

Por otra parte, el saldo vivo de deuda pública viva se usa para atender el correcto funcionamiento financiero del Estado y de entrada, tenemos que tener presente que existe cierta relación entre el saldo de deuda viva y el déficit pero que no es directa, dado que existen muchas emisiones de deuda pública que son neutras para el equilibrio presupuestario o incluso, emisiones de deuda pública que no tienen porqué integrarse en el capítulo de gastos, sin olvidar que gran parte de la deuda pública viva tiene su origen en ejercicios pasados.

Ahora, la condición que se impone es que si el PIB crece un 2% o disminuimos el paro en 100.000 personas aún estando en recesión, la administración pública tendrá que cancelar un 2% del saldo de deuda pública viva. Es decir, partamos de nuestra situación actual, con un PIB en torno a 1,05 billones de euros, un saldo favorable del PIB implica una cancelación de deuda viva de 14.000 millones de euros. Esta cancelación se puede hacer amortizando deuda viva o amortizando deuda viva, no hay más inventos por lo cual, la restricción implica la disminución de la capacidad de financiación de las administraciones a lo largo del ejercicio.

Es decir, que para que esta condición se pueda cumplir, se debe obligar al presupuesto público a un excedente de 14.000 millones de euros, en nuestro caso, hablamos de presupuestos con superávit del 5% aproximadamente de manera global y de manera combinada, a que las emisiones anuales de deuda pública sean inferiores. Ahora, que el ministro de Economía nos explique cómo se traducen estas condiciones en las cuentas públicas, porque yo no le veo encaje de bolillos posible. ¿Qué opináis de esta restricción?

Más Información | La Moncloa (PDF)
En El Blog Salmón | Límite de déficit constitucional ¿con válvula de escape?, La deuda española global, quién debe. cuánto debe y a quién debe, Pagamos 682 euros por segundo en intereses de la deuda pública

El negocio de ser ex presidente

Aurelio Jiménez — Wed, 01 Feb 2012 17:41:25 GMT

¿Sabías que la mayoría de los ex presidentes del Gobierno ganan más ahora que cuando estaban en el poder? Mientras millones de personas pasan largas horas en las colas del INEM, los ex presidentes, además de recibir una pensión de por vida al jubilarse, imparten conferencias a lo largo y ancho del planeta, son consultores de empresas privadas, publican libros… Bill Clinton, Aznar, Felipe González y Blair podrían ser algunos claros ejemplos.

Aznar percibió, junto a los cerca de 80.000 euros brutos a su nombre en los Presupuestos Generales del Estado, 167.883 euros el pasado año como consejero de News Corporation, la empresa del magnate de comunicación Rupert Murdoch. También obtiene retribuciones como profesor en la Universidad de Georgetown (EE UU) y el Instituto Tecnológico de Monterrey (México). Ha publicado tres libros en Planeta, por los que se ha embolsado 600.000 euros. Por si esto fuera poco imparte conferencias en medio mundo y cobra alrededor de 36.000 euros por un discurso de una hora y media. Su fichaje por Endesa le supondrá, además, unos ingresos de 200.000 euros anuales. La empresa Famaztella, creada junto a su esposa Ana Botella, tiene una facturación anual cercana al medio millón de euros.

Felipe González estuvo cuatro legislaturas como jefe del Ejecutivo (1982-1996) y los siete años siguientes fue diputado en el Congreso, cargo por el que cobraba un salario de 4.000 euros al mes (a pesar de sus ausencias). En 2001 fundó la empresa Ialcon, dedicada a prestar servicios de asesoramiento a empresas. Sus beneficios superan el millón y medio de euros. De momento no se ha incorporado al Consejo de Estado como consejero nato. Como conferenciante tiene un caché de entre 22.000 y 30.000 euros por aparición. En la actualidad también se dedica a diseñar joyas, a 6.000 euros el par de pendientes, y a esculpir. Son frecuentes sus negocios en Latinoamérica: ha asesorado, entre otros, al magnate mexicano de las telecomunicaciones Carlos Slim. Gas Natural Fenosa, además, le retribuye con un sueldo anual en torno a 126.500 euros.

El recién estrenado ex presidente José Luis Rodríguez Zapatero aún no ha tenido demasiado tiempo para negociar y aunque aún se mantiene lejos de sus antecesores, percibirá alrededor de 150.000 euros anuales, entre el sueldo del Consejo de Estado y la asignación que le corresponde como ex presidente. Es de suponer que en los próximos meses se subirá al carro de las conferencias y los fichajes millonarios.

Bill Clinton es, según la revista Forbes, el ex presidente mejor pagado como conferenciante. Ha ganado 40 millones de dólares (28,5 millones de euros) por sus discursos desde que dejó el cargo en 2001. Su caché es de 350.000 dólares (249.000 euros) por aparición. La pensión de jubilación de Clinton ronda los 161.590 dólares (115.000 euros). Mantiene dotaciones para el alquiler de inmuebles (su oficina de Harlem le cuesta 252.000 euros anuales) y presupuesto para ayudantes en su oficina, escoltas y personal de asistencia. Ha publicado varios libros, el más reciente es ‘Giving’, en septiembre de 2007.

En Inglaterra, los primeros ministros reciben una pensión vitalicia del 50% del sueldo al jubilarse. Según la BBC, Blair, que acaba de despedirse como primer ministro, tendrá una pensión anual de 91.585 euros. Además dispondrá de unos 120.000 euros para mantener su oficina, chofer y escolta. En total percibirá alrededor de 429.000 euros al año. Los expertos estiman que cobrará un mínimo de 107.000 euros por conferencia.

Y por último hablaremos de Evo Morales. Este no es ningún ex presidente, pero quiere arruinarles el chollo. El dirigente boliviano quiere acabar con los sueldos para ex presidentes. En junio de 2007 envió un proyecto de ley al Congreso Nacional para eliminar los sueldos vitalicios que reciben los ex mandatarios y vicepresidentes. Evo dice que no quiere ningún sueldo vitalicio y asegura que cuando termine su mandato volverá a dedicarse a la agricultura. Habrá que verlo.

Vía | MSN Dinero
En El Blog Salmón | Una vez más las diferencias de salarios

Los empleados de la banca, los trileros del siglo XXI, por Pau Monserrat

Remo — Wed, 01 Feb 2012 14:11:21 GMT

Tenía pendiente de ver esta entrevista en Salvados a mi amigo y colaborador de Weblogs de Pau Monserrat, excelente persona y mejor economista. El pasado domingo, estuvo en el programa de Jordi Evole y estuvo hablando largo y tendido de la figura del director de oficina, del empleado de banca y del papel de trileros del siglo XXI que se les ha asignado a estas personas desde los consejos de administración de las entidades financieras.

Pau habla desde la experiencia que le ha otorgado trabajar en un banco, nos cuenta cómo las entidades comerciales presionan a sus empleados para que vendan el producto del momento a todo aquel que entre por la puerta sin tener en cuenta si es un producto bueno o malo y si dicho producto se adecua a las preferencias de ahorro/inversión del cliente. Con estas prácticas comerciales, es normal que mucha gente que ha partido de la idea de que el director del banco es nuestro amigo y consejero en lugar de una ramera o scort que se vende por un puñado de euros para va a colocar aquel producto con el que más dinero gane su propia entidad de manera independiente al riesgo o pérdida que se genere en el cliente.

Ejemplos de estas prácticas tenemos miles, ahora mismo, la problemática de las cuotas participativas de la CAM o las participaciones preferentes de La Caixa que afectan a cientos de miles de familias. El problema de fondo es que a los servicios financieros recurre toda la población y muy pocos saben realmente qué les están intentando colar cuando un empleado de banca le habla de fondos indexados, fondos garantizados o participaciones preferentes.

Parto una lanza a la vez por los directores de banco, por la defensa que han hecho y hacen a diario ayudando también a sus clientes que les resuelven un préstamo para arrancar un negocio, para facilitarle una tarjeta de crédito o para aconsejar correctamente, que también los hay. Desde luego, con estas actuaciones, los perjudicados hemos sido todos, los clientes por engañados y por su falta de desconfianza hacia el sistema. Y los que hemos estado más informados o hemos prevenido sobre todo esto anteriormente, porque ahora nos encontramos pagando los platos rotos del desaguisado. ¿Hemos aprendido de estos errores para el futuro? Sinceramente, lo dudo y probablemente, volveremos a caer en ellos.

Más Información | Futur Finances
En El Blog Salmón | Carta al director del banco, BBVA quiere volver al director bancario de toda la vida,
Vídeo | Youtube

Santander presenta un beneficio de 5.351 millones en 2011

Remo — Tue, 31 Jan 2012 18:21:27 GMT

El Banco Santander ha presentado un beneficio de 5.351 millones de euros en 2011, una caída en la cuenta del resultados del 35% respeto el 2010. Este descenso en los beneficios del primer banco de España se ha debido a las dotaciones para provisiones que ha realizado la entidad por importe de 3.183 millones de euros

Estas provisiones tienen su origen en los resultados de América Latina por importe de 1.513 millones de euros obtenidos por la venta de sus carteras de seguros en la zona y una partida de 1.670 millones de euros que se han detraído del beneficio para aumentar la provisión inmuebles en cartera en un 50%.

La caída real del beneficio ha sido de un 14% respecto el año 2010 y el Santander ha situado ya su core capital en el 9% como requisito imprescindible fijado por Europa para las entidades financieras con calificación de riesgo sistémico.

No obstante, Botín no ha dejado pasar la ocasión para pedir la reforma laboral urgente, ligar la productividad a salarios y tirarle de las orejas a Zapatero; quizá el indulto a Alfredo Sáenz le supo a poco al Sr. Botín, léase con toda la retranca posible.

En resumen, el Santander se encuentra en una buena posición de manera aparente, aunque no tiene planes de nuevas adquisiciones para el año 2012. Este punto, yo lo dudo realmente, dado que el Santander debe ser y será un actor fundamental en el proceso de reconcentración bancaria que se avecina a partir de febrero.

En El Blog Salmon | Banco Santander

La paguita por volver a estudiar

IC — Tue, 31 Jan 2012 16:07:58 GMT

Impresionante anuncio preelectoral de la Junta de Andalucía. Aunque Javier ya lo había avanzado en verano, se ve que llegado el periodo preelectoral algunos pierden la vergüenza. La Junta va a pagar 6.000 euros anuales a aquellos que estudien bachillerato o ciclos formativos de grado medio.

Aunque los requisitos de ingresos para poder acceder a las becas son muy bajos, esta medida incide en el estereotipo de una sociedad subsidiada, de paguitas y colegueo, animando con estas subvenciones a no declararar los ingresos para poder pillar cacho. Y para más inri, encima se presume de ello. Eso si, nos quitamos de en medio a los becados de las listas del paro, especialmente aquellos que prefirieron dejar de estudiar para vivir la dolce vita inmobiliaria.

No se si habrán sido los socialistas andaluces los que han propuesto una enmienda para el congreso del PSOE que propone disociar la pensión de jubilación de los rendimientos del trabajo, bajo el sólido argumento de así se puede “liberar” al sistema de pagar una pensión mayor a quien “ya disfrutó de mayor salario”. ¿Y quién nos libera a nosotros de este sistema?

Más información | Junta de Andalucía
En El Blog Salmón | Si quieres un Master (Oficial), tienes un Préstamo Renta

BCE facilitará a la banca más de un billón de euros en febrero

Marco Antonio Moreno — Tue, 31 Jan 2012 14:00:00 GMT

Aprovechando el dinero barato del Banco Central Europeo, y que el regalo navideño por 489 mil millones de euros no ha sido suficiente, los bancos privados se preparan a pedir más de un billón de euros en préstamos durante febrero. El dato ha sido publicado por Financial Times, y da cuenta de que en febrero el BCE duplicará la suma de dinero facilitada a la banca en diciembre, considerada un auténtico regalo navideño.

Esta fuerte inyección de dinero al sistema financiero refleja el plan de financiamiento de emergencia que el BCE ofrece a la banca para ayudar a recapitalizarla y sacarla de la crisis. El BCE presta dinero a la banca a un interés del 1% anual, para que la banca invierta en bonos soberanos de los países con un rendimiento que hoy es del 4% para el caso español, del 7% para el caso de Italia y del 13% para Portugal. ¿Quien paga la diferencia? Todos los contribuyentes, desde luego.

Aunque el plan no ha revitalizado aún la economía, es tal el nivel de beneficios que ha arrojado a la banca, que para las próximas subastas, varios de los mayores bancos de Europa han indicado que duplicarán o incluso triplicarán sus peticiones de dinero. Por ello que la suma de un billón de euros puede ser superada y alcanzarse 1,2 o 1,5 billones de euros. Como hemos informado, El BCE corre al rescate de los bancos pero no da ni un euro a los gobiernos.

Esto demuestra la falta de liquidez que vive el sistema financiero, producto de la disminución de los depósitos de la gente. Esta carencia, o falta de efectivo disponible, busca suplirla el BCE con las masivas inyecciones de liquidez que inundan al mercado financiero. Como siempre, el punto débil de estas acciones es la desconección que hay entre el sistema financiero y la economía real, lo que impide que los flujos de dinero reactiven la economía. Con esto, el BCE logra salvar a la banca, pero dilata la resolución de la crisis dado que posterga para más adelante los problemas, en la esperanza de que las cosas mejoren.

La acción del BCE no pasa de ser una solución temporal y es más que nada para ganar tiempo. Y como lo ha anunciado la misma banca, esta vez no actuarán con timidez y duplicarán o triplicarán sus pedidos de dinero. Esperemos que esta abundante inyección de liquidez incline a la baja el costo de la deuda soberana. Es la única forma de que el sistema financiero podría facilitar la acción de los gobiernos y las tareas de emprendimiento.

En El Blog Salmón | El BCE corre al rescate de los bancos pero no da ni un euro a los gobiernos,

¿Organizar unos juegos olímpicos es rentable o es tirar el dinero?

Remo — Tue, 31 Jan 2012 10:44:06 GMT

El ayuntamiento de Madrid sigue erre que erre con la candidatura olímpica para Madrid2020, después de que el Consejo de Ministros aprobara el apoyo estatal a dicha candidatura. A partír de aquí, el Ayuntamiento de Madrid sigue adelante con la candidatura que se votará en mayo del 2013 y va dando sus pasos; el primero de ellos, la elección del logo, (imagen de este post) ya está envuelto en una polémica importante respecto la candidatura.

No obstante, la duda que sobrevuela la cabeza de todos es la hipotética rentabilidad de unos juegos olímpicos o bien si estamos tirando el dinero a raudales, derroche que está de más en estos momentos dentro de nuestra situación económica.

A favor de esta candidatura olímpica para Madrid, se cuenta con el desarrollo de infraestructuras en España, dado que según los organizadores y Gallardón, se encuentran ejecutadas al 80%, comprendiendo como dentro de estas infraestructuras los capítulos más costosos de los costes directos de la organización de unos Juegos Olímpicos.

En contra, el resto de costes que se originan, tanto directos como indirectos y la duda eterna del retorno de beneficios que pueden traer la llegada de bastantes personas a España para acudir a estos juegos.

Mi posición al respecto coincide casi literal con Guerra Eterna, organizar unos juegos olímpicos es un verdadero derroche de dinero público, que persiguen saciar las ansias de grandeza de los políticos locales y autónomicos con el talonario de nuestros impuestos y que pierden completamente la perspectiva de la situación económica presente y futura.

En El Blog Salmón | Patrocinar las olimpiadas no es un acto social, Río 2016 es una prueba

Lideres asiáticos critican lentitud de europeos para superar la crisis

Marco Antonio Moreno — Mon, 30 Jan 2012 21:50:36 GMT

Terminó el Foro Económico Mundial de Davos y aunque las risas se las llevó Christine Lagarde, la directora del FMI, cuando mostró su bolso y dijo “vengo a buscar dinero para Europa”, las palabras más golpeadas las pronunciaron los asiáticos. Donald Tsang, jefe ejecutivo de la banca de Hong Kong, no vaciló en responder al pedido de Lagarde:

“Asia se enfrentó a finales de los 90 con una gran crisis financiera. Pero con lo que estoy viendo ahora y lo que está sucediendo en la zona del euro, tengo miedo, mucho miedo. En su momento, nosotros mismos resolvimos nuestro problemas en Asia, garantizando rapidamente los préstamos de inversiones para no matar a la economía. Y adoptamos también medidas duras y rápidas. Los líderes de la zona euro llevan meses discutiendo por una reducción de la deuda griega de un 30%, un 50% o un 70%... Y lo que se requiere son acciones en el acto; acciones rápidas. Dejen de dilatar! Hay que restablecer la confianza, ¡ahora!”

Tsang no sacó las risas de Lagardé, sino muchos aplausos. Y cuando le tocó el turno a Motohisa Furukawa, el ministro japonés de finanzas, recordó que Japón ya ha financiado el 16% de la estabilidad financiera de la eurozona, y que si bien están dispuestos a hacer un mayor esfuerzo, les preocupa la lentitud europea para enfrentar la crisis, y el contagio global que esta lentitud puede crear en los países emergentes. “Independientemente de cualquier cortafuegos que puedan crear, lo que los mercados miran, son las economías de base nacional. Sin una acción firme por parte de Europa, no creo que los países en desarrollo como China, Brasil o Rusia estén dispuestos a pagar más dinero al FMI”

Aprovechando la ocasión, hasta el Viceprimer Ministro de Turquía, Ali Babacan, sacó su lanza:

“Toda persona debe mantener su casa limpia y ordenada. Desde el año 2009 que hemos sido cautelosos en Turquía, y hemos reducido el déficit, lo que podría sorprender a nuestros socios. Tuvimos un crecimiento del 9% en 2010, y de un 8% en 2011. Esto es fruto de los esfuerzos, y los europeos, al igual que los estadounidenses, deben poner de manera rápida en orden sus hogares. Nadie puede imaginar que Europa deje caer a uno de los suyos, como Grecia.

Pero la lentitud con que los líderes europeos han enfrentado la crisis, se ha convertido en la mayor amenaza para el desmembramiento de la eurozona. Los líderes europeos siempre han mirado la crisis desde la retaguardia y nunca han podido adelantarse a los hechos. A tres años del estallido de la crisis griega, se sigue hablando de Grecia en todos los frentes. Este titular de El Economista no deja de ser elocuente España podría seguir el camino de Grecia y provocar el fin del euro. Los planes de austeridad, las políticas cortoplacistas y la larga negación de los problemas evidentes, están pasando la cuenta a la eurozona. Por algo en Davos, una encuesta a los asistentes en la cena de despedida, dio cuenta de las dudas que hay en torno al euro. Si bien este año la moneda única podrá estar a salvo por la millonaria inyección de liquidez del BCE, un 30% asegura que el euro tiene sus días contados.

Imagen | World Economic Forum

Paso, el himno Ni-ni

IC — Mon, 30 Jan 2012 20:41:40 GMT

Dice el autor de Paso, Sak Noel, que tras el humor de su tema y de su video se esconde una critica social hacia los ni-nis. A mi me parece, tal y como ellos mismos lo publicitan, un himno ni-ni en toda regla. No hay más que escuchar la letra o ver el clip para comprender que se trata de un testimonio generacional, dicho sea con todo el respeto del mundo a aquellos que no se ven reflejados en este modo de vida. Hay quien dice que corren peligro de extinción. Aunque lo dudo (esos serán los liberados a tiempo completo), igual es un efecto positivo de la crisis el que sus padres no tengan dinero para mantenerlos. Sólo espero que eso no signifique que nos toque mantenerlos a nosotros.

Os dejo con la letra, que mola mazo, que diría Camilo VI (me gusta más así):

Monday – Party!
Tuesday – Party!
Wednesday – Party!
OK!
Thursday – Party!
Friday – Party!
Weekend, weekend, weekend – Party!
Wow!

I’m telling to you mama
There is no need for drama
But I don’t wanna study
I just wanna party

I’m a nini mom;
You know what a nini is?
Don’t wait for me awake
I’m going home late
Maybe at 5… maybe at 6.
Look at me mom
I’m dressing like a…
I just wanna party, party…

Mama, yo paso de todo
Wow!

Weekend – Party!
Wow!

Weekend…

I’m telling to you mama
There is no need for a drama
But I don’t wanna study
I just wanna party

I’m a nini mom;
You know what a nini is?
Don’t wait for me awake
I’m going home late
Maybe at 5… maybe at 6.
Look at me mom
I’m dressing like a… bitch

Monday – Party!
Tuesday – Party!
Wednesday – Party!
OK!
Thursday – Party!
Friday – Party!
Weekend, weekend, weekend – Party!

Monday – Party!
Tuesday – Party!
Wednesday – Party!
Thursday – Party!
Monday – Party!
Tuesday – Party!
Wednesday – Party!
Thursday – Party!
Weekend – Party! [x4]
Party, party…

Mama, yo paso de todo
Party!
Wow!

Weekend – Party!
Wow!

I don’t wanna study,
I just wanna party!
I don’t wanna study,
I just wanna party!
I don’t wanna study,
I just wanna party!
I don’t wanna study,
I just wanna party!

Vía | Jorge Valín Weblog
Más información |Hipersónica
En El Blog Salmón | Jóvenes “ni-ni”: ni estudiar ni trabajar

Crematorio en laSexta

IC — Mon, 30 Jan 2012 19:06:56 GMT

Para ilustrar el post ¿Qué tipo de corrupción urbanística queremos? inserte un fragmento de Crematorio. Esta serie, al igual que la novela homónima de Chirbes en la que se basa, usa el decorado del mediterráneo para denunciarla. Tras su paso por Canal +, con buenas críticas, se estrena Crematorio en laSexta, hoy por la noche, en abierto. Allí podremos contemplar las andanzas de Bertomeu, el tycoon inmobiliario.

Estoy afilando el grabador del DVD.Y desde luego, compraré el libro. Espero que se aproxime todo lo posible a la realidad que muchos conocemos, esa en la que comparten cama algunos empresarios y algunos políticos, y no se quede en un pastiche criminalizador del sector inmobiliario. Tiene un cierto aire a tragedia griega por lo poco que he podido otear en YouTube o leer en reseñas.

Para abrir y boca, y tras empezar con la intro a cargo de Loquillo, os dejo con una impactante escena a cargo de José Sancho:

Más información | El Manifiesto, YouTube
En El Blog Salmón | ¿Qué tipo de corrupción urbanística queremos?

Rajoy cree que la reforma laboral traerá una huelga general

Alejandro Nieto González — Mon, 30 Jan 2012 17:30:00 GMT

Como siempre, los micrófonos traicionan a los políticos. En esta ocasión el afectado ha sido el Presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, al que unos micrófonos le han pillado diciendo que la reforma laboral traerá una huelga general.

Esto implica que la reforma laboral va a ser más dura de lo que se especula. Posiblemente esté ganando fuerza la posición de Guindos de un contrato único con indemnización por despido más baja que la actual, y desparezcan todos los tipos de contratos que hay en la actualidad. Yo creo que este tipo de modificación laboral, saliendonos de la espiral de chapuzas y reformas sobre reformas, es una buena idea, pero como siempre la clave está en los detalles.

Sigo pensando que una reforma laboral seria y disruptiva es necesaria. También es necesaria que sea rápida, mientras hay rumores y más cuando estos rumores apuntan a modificaciones muy trascendentes de la legislación laboral, el mercado se para aún más (¿para qué van a contratar hoy los empresarios si mañana va a ser en mejores condiciones?).

Eso sí, la efectividad de la reforma no va a ser inmediata. Lo que logrará la reforma es que, si está bien hecha, se cree empleo más rápido con el crecimiento. Es decir, que a crecimientos bajos (por ejemplo, con el que tuvimos en 2011) se cree empleo en lugar de destrurise. Hay que salir de la espiral de que para generar empleo hay que crecer a más de un 2% porque ese crecimiento va a ser complicado en los próximos años. Pero también hay que tener en cuenta que incluso con un despido libre en 2012 no se va a generar empleo. Va a haber contracción de la economía y grave.

En El Blog Salmón | Reforma laboral: el contrato único vuelve a escena
Más información | El País

¿Qué ocurrirá en la salida a bolsa de Facebook?

Alejandro Nieto González — Mon, 30 Jan 2012 16:45:00 GMT

Cargando…

Como ya hemos comentado por aquí, Facebook va a salir a bolsa, y será una de las OPVs más grandes de la historia (si no es la más grande). Y por tanto queremos conocer la opinión de nuestros lectoras acerca de esta salida a bolsa. ¿Es un buen momento para que Facebook salga a bolsa? ¿Será una buena inversión? ¿Pensáis comprar acciones?

El próximo viernes publicaremos los resultados. Y como cada lunes, queremos agradeceros vuestra participación, ya que sin vosotros esta sección no sería posible.

En El Blog Salmón | Facebook sale a bolsa, la OPV del año, La salida a bolsa de Facebook para no economistas

La salida a bolsa de Facebook para no economistas

Javier J Navarro — Mon, 30 Jan 2012 13:00:36 GMT

Nos han pedido que hablemos de la salida a bolsa de Facebook para principiantes. La red social por excelencia pronto va a salir a cotizar y eso ha despertado el interés en muchos a los que normalmente no les interesa la bolsa.

La salida de Facebook a bolsa es una de las mayores operaciones que vamos a ver en el mercado. Además va a ser sonada porque va a dar que hablar a personas que normalmente no están interesadas en bolsa. Muchas de esas personas se van a plantear si es una buena idea comprar acciones de la web en la que pasan tanto tiempo ¿es buena idea comprar acciones de facebook?

¿Qué es salir a bolsa?

Empecemos repasando lo que es una salida a bolsa. El capital de las empresas (el dinero que alguien ha puesto para que funcionen) se divide en participaciones o acciones. Las acciones pueden estar sometidas a negociación o no en mercados financieros. Las acciones de Facebook actualmente no están sometidas a cotización en mercados financieros, sino que si queremos vender tenemos que buscar a alguien que las compre y viceversa. En cambio, si estuvieran cotizadas, bastaría con teclear en un ordenador. Eso las hace mucho más atractivas a inversores individuales (como cualquiera de nosotros), fondos de inversión etc.

En una salida a bolsa existen dos opciones, una es que acciones que no estaban sometidas a cotización pasen a estarlo y la otra es crear acciones de la nada que sean objeto de negociación en uno (o varios) mercado financiero. Esto es habitual ya que supone captar recursos para que la empresa pueda crecer (por ejemplo comprar maquinaria).

Dentro de una salida a bolsa necesitamos a uno o más colocadores, que serán los que distribuyan las acciones de Facebook entre sus primeros dueños, este suele ser un banco de inversión. También necesitamos a alguien (puede ser el colocador) que haga de market maker, es decir, ofrezca liquidez comprando y vendiendo las acciones.

Cuando una empresa sale a bolsa no sabe exactamente cuanto capital va a captar, de ahí que no sea un proceso fácil y que esté asesorada por uno o más bancos de inversión (que son los que luego se suelen hacer con el negocio de la colocación). También tiene que elegir en qué mercado va a cotizar (por ejemplo en Estados Unidos Google cotiza en el NASDAQ y Linkedin en NYSE). No se trata de una decisión fácil y muchas veces se planean durante años.

Las empresas están obligadas a presentar un folleto con todas las condiciones ante el organismo regulador, en España es la CNMV. Es fundamental leerse bien el folleto antes de decidir si queremos entrar en una Oferta Pública de Venta (OPV, en inglés se utiliza Initial Public Offer o IPO).

Facebook sale a bolsa, ¿y ahora qué?

Ahora que Facebook piensa salir en bolsa, ¿qué va a pasar? Probablemente sus nuevos dueños exijan que hay una buena gestión y beneficios, también tendrá que presentar resultados al público y su gestión estará más vigilada de lo que lo está una empresa normal. Los usuarios no creo que lo noten mucho, aunque han de tener en cuenta que habrá más presión para monetizar y rentabilizar lo que hacen ahí.

¿Qué pasará con las acciones de Facebook? Si estás preguntándome sobre si van a subir o van a bajar, simplemente te diré que si supiera con seguridad que va a pasar con las acciones no tendría que levantarme a las 7 para trabajar. Es cierto que hay antecedentes de una red social en bolsa (Linkedin) pero deberíamos de recordar el famoso rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.

¿Debo comprar acciones de Facebook?

Entrar o no en Facebook es una decisión sobre nuestro dinero que cada uno debe de tomar por su cuenta. No obstante, tenemos en cuenta que la decisión la debemos de evaluar desde un punto de vista económico, no porque nos pasemos varias horas en la web al día espiando a los ex y a los potenciales y nos guste la empresa.

Facebook pretende ser valorada entre 75 y 100 mil millones de dólares, cuando Google salió a bolsa hace unos años, fue valorada en 23 mil millones de dólares y captó 1.900 millones. Es decir, los números son muy superiores a lo que cabría esperar de una página web.

Antes de comprar y de poder valorar la empresa adecuadamente, es necesario que salga el folleto y poder decidir con los números en la mano si nos interesa o no. Por supuesto antes de decidirnos deberíamos de tener claro si la bolsa es para nosotros o no. Porque si la bolsa no es para nosotros, (falta de conocimiento, búsqueda de poco riesgo, necesitamos el dinero en un par de meses…) Facebook no deja de ser una compañía más cotizada en bolsa.

En El Blog Salmón | Facebook sale a bolsa, la OPV del año

El PIB crece un 0,7% en el 2011 anunciando recesión a la vuelta de la esquina

Remo — Mon, 30 Jan 2012 12:00:31 GMT

A pesar de que el PIB real para el 2011 ha crecido un 0,7% según el INE (PDF), los datos de crecimiento intertrimestral demuestran una contracción del 0,3% respecto el trimestre anterior. Esta caída, nos pone a un dato negativo para el primer trimestre del 2012 para que nuestra economía entre en recesión.

Las previsiones del FMI, Banco de España y mayoría de agentes económicos apuntan a una caída del PIB entre el 0,7% y el 1,7% para este año por lo que mucho tiene que cambiar el entorno económico actual en dos meses para que España no entre oficialmente en recesión en el mes de abril.

Tal y como hemos repetido hasta la saciedad en estas páginas, si no atajamos la cifra de los 5,3 millones de parados, la caída del PIB va a ser constante en el tiempo. No hay otra opción que crear empleo dado que las administraciones públicas si pueden acometer políticas de gasto para aumentar el consumo y el PIB pero será un aumento artificial apoyado sobre una base realmente inestable.

En El Blog Salmón | La combinación fatal de austeridad y desempleo sumerge a Europa en la recesión, ¿Y si nos vamos a los 6 millones de parados?

Arranca la cumbre europea por el pacto del empleo

Remo — Mon, 30 Jan 2012 10:22:03 GMT

Europa debate a partir de hoy cómo se puede poner en marcha un pacto por el empleo, pacto del cual España debe ser la principal beneficiaria dado que tenemos el triste mérito de ser el país con más tasa de paro de la UE. En esta cumbre, se espera darle una solución a los 23 millones de desempleados en Europa, 5,3 millones residentes en España.

Los líderes europeos tienen encima de la mesa los mecanismos para el desarrollo del mercado único y la capacidad de las empresas para moverse dentro de la UE y las necesidades de financiación de pequeñas y medianas empresas. Estas medidas sólo presentan un punto común al cambio de tratamiento de la fiscalidad en el mercado laboral y la creación de un fondo europeo para destinar los excedentes de los fondos estructurales y de cohesión a políticas de empleo.

Este cambio de fondos estructurales, podría suponer una inyección de dinero público de varios miles de millones de euros, dinero que puede usarse muy bien o muy mal para comenzar a generar empleo y un nuevo esquema productivo ¿Qué medidas se pondrán en marcha finalmente? Esperemos que sean acertadas, pero es complicado pactar un acuerdo global.

En El Blog Salmón | Mapa del paro por autonomías, sencillamente sin palabras

La low cost de Iberia o Vueling deben reaccionar rápido ante la caída de Spanair

Remo — Mon, 30 Jan 2012 09:00:51 GMT

Dudo mucho que los aviones de Spanair vuelvan a volar, al menos a corto plazo, por lo que la necesidad de darle cobertura inmediata a las rutas que han quedado desiertas y que eran competitivas, deben pasar cuanto antes a las manos de Vueling o la nueva low-cost que tiene en proyecto Iberia.

Ahora mismo, Spanair ha dejado sin cobertura 19 trayectos nacionales, 11 europeos, y 5 de largo alcance (4 a Africa y uno a Asia) por lo que estas rutas, quedan por ahora con menos competencia y por tanto con unas necesidades adicionales de desplazamientos para 4,3 millones de viajeros. El caso es que Vueling ha anunciado la ampliación de rutas a partir de junio y la hipotética low-cost de Iberia, no puede mover ficha. Este margen de reacción es muy lento y Vueling debería tomar posición en unas pocas semanas.

Citando algunos ejemplos, Spanair es competencia directa de Iberia en rutas como La Coruña-Madrid, Madrid-Barcelona o las conexiones con las islas. Aeropuertos pequeños como Coruña, deben quedarse en manos de aerolíneas de low-cost como Iberia y su nueva empresa; al igual que le debe pasar a los aeropuertos secundarios de las islas o aeropuertos como Sevilla o Valencia.

Mientras tanto, Iberia se está batiendo el cobre con sus trabajadores porque quieren bloquear la creación de su propia low-cost y se encuentra en la tesitura de ceder a las presiones y seguir perdiendo rutas o cambiar el chip y meter baza en el terreno de low-cost de manera inmediata comiéndose directamente las rutas nacionales de Spanair con sus propios aviones.

Los aeropuertos funcionan cuando los precios son competitivos; Ryanair ya lo hace así y se puede volar a buen precio como se hace en Vueling sin perder dinero por el camino. El único escollo a resolver es la presión de las aerolíneas por la lucha de las subvenciones. A decidir qué camino es el correcto, pero los aviones en el suelo no favorecen a nadie.

En El Blog Salmón | Spanair cesa su actividad, Ryanair se lanza a por su bocado, Vueling y la competencia desleal de Spanair
Imagen | BryYYZ